台積電連續三發債，累計發行600億新台幣|中國信託證券投資信託

台積電（2330）近來宣布，將第三次發行公司債，總計金額達200億元，加上今年前兩次的發行，總計發行額已達600億元。不過，儘管利率漲幅加大，影響企業發債成本，但今年前四個月，普通公司債及可轉換公司債累計發行金額仍創下新高，達1,838.19億元，同比成長29.57％。 自去年3月以來，美國聯準會（Fed）已連續10次升息，總計加息20碼，基準利率上升至5％～5.25％。同時，台灣央行也累計升息3碼至1.875％。雖然市場普遍預期6月將暫停升息，但鷹派觀點依舊存在，仍有超過3成的機率將繼續升息。 面對高利率環境，企業發債的籌資成本增加，但市場對下半年景氣復甦的期待，以及產業長期發展方向，讓企業債發行並未因利率上升而減緩。台積電、台電、中油、鴻海、台達電、富邦金、中租迪和、台泥、統一、裕隆等公司今年至今也分別發行了不同金額的公司債。 聯邦投信投資長吳裕良分析，今年企業逆勢發債的原因，一方面是來自對未來前景的不確定性，部分企業認為經濟有望呈現L型復甦，因此提前準備；另一方面則認為經濟將持續下探低點，後續借貸壓力可能更大。此外，台美利差較大，即使聯準會（Fed）開始降息，台灣降息空間也相對較小。 中國信託投信固定收益投資科主管張勝原指出，在歐美金融機構財務危機事件後，市場對經濟放緩的疑慮不減反增。市場預估，2023年雖將停止升息，但並不會啟動降息循環，高利率環境仍將持續。因此，在這樣的市場環境下，債券機會偏多，但經濟風險仍偏高。投資者在布局債券時，應選擇較高評級的債券，如長天期美國公債或投資等級公司債，以增加抵禦風險的能力。同時，在這個高利率環境下，投資者也能搶得較高息收，並在降息後有望賺取價差。