台灣柏瑞投信：亞洲高收益债投资策略解析

台灣柏瑞投信近期針對亞洲高收益債市場發表看法，強調在市場波動中見機會。隨著美國聯準會維持寬鬆貨幣政策，市場對於亞洲債券市場的信心逐漸提升。柏瑞投信指出，由於中國政府對房地產行業的管控政策，中國高收益房產企業的再融資能力受限，預計今年中國高收益房產債的淨發行金額將大幅減少。然而，這也意味著市場波動中存在布局機會。 柏瑞投信認為，在「三條紅線」政策下，中國房地產企業的去槓桿化將進行，預計去年淨負債率將從2019年的73%降至68%，財務狀況將得到改善。雖然近期中國房產債市場因獲利預警和新債供給而波動，但這也為投資者提供了布局的好機會。 台新亞澳高收益債券基金經理人鄭吉良也提出看法，認為在低利率環境下，歐美資金對投資亞洲債券市場的興趣持續增長，這將對亞洲高收益債後市產生正面影響。鄭吉良還提到，亞高收市場信用利差具有吸引力，且多數國家疫情控制得當，預期經濟表現將持續改善，吸引更多資金流入。 在產業方面，鄭吉良分析，中國房地產債券投資情緒受少數開發商償付債務風險影響，政策上的調控也導致短線波動加大，但評價便宜後可評估風險趁勢加碼。他認為，今年房地產部分屬於短空長多。至於印尼高收債券市場，則受惠於原物料價格反彈和房貸政策放鬆，但需注意部分債券價格過去半年已經大幅上漲。