半導體關稅 扮投資風向球 |統一期貨

【統一期貨提供，黃彥宏整理／】

4月非農就業人口增數達17.7萬人，高於預期值13.8萬人，就業數 據表現良好，提振投資人信心。同時美股7巨頭已有6家公布新一季財 報，整體業績及財測多優於預期，為科技類股帶來上漲動能，並一掃 財報公布前的悲觀氣氛，加上中國外交部最新訊息指出，將與美國財 政部長貝森特進行談話，為中美貿易協商帶來一絲曙光，種種利多因 素推動美股延續反彈格局，盤面氛圍逐漸轉趨樂觀。

在此背景下，市場亦將焦點轉向美國利率決議結果，聯準會於5月 利率會議中宣布維持基準利率不變，並表示經濟的不確定性有所提升 ，失業率及通膨上升的風險增加，惟經濟現況仍處於穩健，因此在調 整貨幣政策上將保持耐心，整體聲明中性偏鷹，然而決議公布後，美 指期盤中止穩，後續更因美國商務部證實川普擬撤銷拜登執政時期的 AI晶片出口限制，激勵美股急拉，顯示川普政策影響力超越降息預期 ，成當前盤勢的主導變數。

展望後市，仍有三大焦點可關注。首先，美國可能於本周內公布針 對半導體關稅政策，恐再度引發科技股波動，需密切留意政策細節。 其次，年度科技盛會—台北國際電腦展即將登場，或對半導體與AI供 應鏈形成短期題材動能。第三，輝達即將公布最新一季業績表現，其 財報及財測將牽動整體AI族群資金動能，進一步影響科技產業的評價 空間。整體來看，川普政策對市場的主導性依然居高不下，若半導體 關稅政策正式落地，將直接衝擊晶片供應鏈與AI產業，仍為行情中最 關鍵的觀察指標。