歐股中長線可期 有利定期定額布局 |保德信投信

歐洲經濟成長開始復甦。法人表示，儘管成長速度較緩慢，但具穩 定的基礎，隨著通膨降溫與金融環境逐步寬鬆，本益比有望上升，受 惠德國財政支出與總體經濟的改善，歐洲驚奇指數表現尚佳，也開始 吸引外資青睞，歐股今年來表現突出，中長線表現仍值得期待，建議 定期定額布局。

瀚亞歐洲基金經理人賴盈良分析，儘管歐股走勢出現反彈趨勢，但 本益比相對世界指數仍在歷史區間下緣。近期美元走貶，歐元與英鎊 相對美元有升值的空間，而投資氛圍對美國缺乏信任，美國例外論逐 漸消失，導致資產重新配置，資金流向更便宜的歐洲股市。

中長期來看，歐盟與德國財政支出將持續推動改革，提升競爭力， 股市仍偏多看待。基金配置超配丹麥與德國股票，低配法國與瑞士， 產業則聚焦在工業與通訊服務，低配金融與能源。

安聯投信指出，關稅高低取決於貿易失衡的程度，生產外包較多的 國家受到的衝擊更大，這意味著美國進口商與消費者難以藉由轉向其 他供應商來避開成本上升。對歐洲出口商而言，潛在競爭對手多半也 面臨類似甚至更高的關稅，因此歐洲企業整體上並未處於競爭劣勢。

保德信投信認為，歐元區第一季國內生產毛額（GDP）年增0.4％優 於預期，歐洲最大經濟體德國GDP成長0.2％、法國則成長0.1％。面 對貿易的衝擊，歐洲央行調查顯示，歐元區消費者對未來12個月通膨 率的預期升至2.9％，連帶使4月歐元區經濟信心指數走弱，然而市場 認為，目前歐元走強、能源價格下跌、經濟成長趨緩的背景之下，有 機會抑制物價漲幅。

歐洲央行總裁表示美國對大陸與歐洲加徵高關稅雖然在美國本土可 能推升通膨，但對歐元區來說，若歐洲不採取反制措施，鑑於美中貿 易戰持續升溫，大陸可能出現產能過剩，並將出口轉向歐洲市場，這 將可能壓低歐洲商品價格，進而達到通膨降溫的效果。