元大投信：精選美公債，短期適度配置|元大投信

台灣金融市場動態再引注目，近期美國聯準會（Fed）的隔夜反向附買回操作（ONRRP）規模創下新高，達到7,560億美元，顯示市場流動性過剩，資金湧向低收益投資標的。其中，美元貨幣市場基金成為資金的重要來源，而元大投信研究團隊則對此提出警訊，預測美元貨幣型基金收益率將持續低迷，建議投資人重新檢視投資策略。 元大投信指出，ONRRP規模的連續攀升，並非僅於季度末市場不穩定時出現，而是從5月下旬起便開始顯著上升，其中部分資金來自貨幣市場基金。這與美國聯準會每月以1,200億美元購買資產、美國財政部減少TGA帳戶及對州和地方政府的刺激政策撥款等因素有關。銀行準備餘額增加，銀行拒絕存款，資金流向貨幣市場基金的現象越來越普遍。 在這樣的背景下，市場普遍預期美國聯準會將在會議上進行技術性調整，包括超額準備金利率（IOER）及隔夜反向附買回操作利率，以避免貨幣市場利率持續下降，甚至陷入負利率的風險。元大投信建議投資人，在這樣的寬鬆環境下，應該重新評估投資組合，考慮轉向短天期美國公債等較不受縮表影響的投資標的，這些投資標的較股市波動性低，同時兼具穩定的息收優勢。