國票期貨經紀：均線看漲，投資新選擇|國票期貨經紀

奇鋐（3017）在剛剛過去的第1季，交出亮眼財報，毛利率達25.8%，每股稅後純益更是創下單季新高，達到8.28元。這一成績的實現，主要得益於市場對人工智慧（AI）伺服器熱管理需求的增強，特別是散熱模組雨水冷產品的出貨量大幅提升。值得注意的是，美國關稅及匯率並未對公司造成明顯影響，而產能則維持在滿載水準，即便在營運淡季也能保持不減反增的表現。

技術分析方面，奇鋐期貨自4月10日觸底反轉後，漲停作收，成功扭轉前期空方趨勢。近期經過兩周的整理後，於25日跳空開高突破頸線，帶動整體盤勢轉為上升趨勢。目前指數已站穩半年線之上，短均線也呈現上升趨勢，整體技術面看來對公司發展相當有利。

展望未來，AI伺服器的需求預計在2025年依然強勁，奇鋐預期AI伺服器營收將翻倍成長。公司目前正在對兩相式液冷系統進行GPU模組驗證測試，並已在人形機器人領域實現风扇與散熱器的出貨。未來計劃將減速器等新產品引入市場，進一步拓展應用版圖。

對於後市展望，由於AI伺服器需求的持續增長，奇鋐預期營收與獲利將持續攀升。若無系統性風險，今年營收有望年增超過35%，營收與毛利率也將呈現逐季成長的態勢。預計第2季的營收將比首季成長雙位數，但第3季可能因GB200與GB300平台轉換期及關稅不確定性等因素，營收可能維持持平或小幅上升。然而，在傳統旺季的帶動下，以及GB300平台量產的助力，第4季有望再創營運高峰。