柏瑞投信：美債穩定收益，特別股投資亮点

【台灣金融新聞】柏瑞投信解析美聯儲政策，特別股表現亮眼，市場預期穩定成長

最近，美國聯準會（Fed）在6月的會議中維持了政策利率與購債計劃不變，但對於2021年的經濟與核心通膨預期進行了上調，並開始討論縮減購債計劃。不過，市場已經消化了這些訊息，反觀通膨預期有所下降，美國10年期公債殖利率在1.5％區間內震盪。

柏瑞投信在這個時刻發表了對市場的見解，他們認為，主要央行仍維持寬鬆政策，這對特別股來說是一個好訊號。過去經驗告訴我們，無論是縮減量化寬鬆政策（QE）還是單純升息，特別股都表現出色，成為未來貨幣政策正常化的優選配置。

柏瑞投信的「洞悉特別股」報告顯示，美國10年期公債殖利率在5月份有所下降，特別股殖利率也小幅下滑至4.2％。在投資情緒穩定、美債殖利率維持區間整理的情況下，特別股的投資價值吸引了大量資金流入。

柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，歐美疫苗施打進度不斷加快，經濟數據持續改善，但供應鏈瓶頸和美國基建法案談判破裂等問題仍存在。儘管如此，市場在短期震盪後，美債殖利率有望循歷史軌跡穩定，對特別股的衝擊可能性較低。

值得注意的是，就算Fed開始縮減QE或升息，特別股也不會受到太大影響。過去美國縮減QE和單純升息期間，特別股指數的報酬分別為14.19％和12.66％，這些數據顯示特別股在貨幣正常化過程中的優秀表現。

此外，寬鬆的貨幣政策為企業提供了有利的籌資環境。5月份特別股市場的淨供給略有增加，特別股指數總成分檔數維持在200檔以上。在市場追逐優質收益的背景下，特別股市場吸納供給的情況良好。根據統計，5月份市場上有9檔特別股信評被調升，2檔被調降，整體市場的信用風險程度較低。