美債評級調降影響深…長期美債ETF全面陷入亏损|中國信託證券投資信託

美國主權信評不敵市場波動，正式喪失AAA最高信評，對全球市場投下震撼彈。在這波波動中，19日多檔美債ETF面臨下跌壓力，但長天期美債ETF收盤全數收黑。不過，市場專家普遍認為，美國聯準會的緩步降息仍是市場共識，美元資產短期內難以被取代，對美債ETF的衝擊應屬短線。 國泰投信強調，無論是AAA信評或是AA+信評，都屬於信評高、違約風險低的等級，美債被迫大舉減持的情況幾乎不可能發生。穆迪調評後，美債市場表現將回歸基本面而定。美國經濟強大，美元地位獨特且制度穩健，投資人不必過於擔憂。 回顧過去兩次美債降評的經驗，2011年標準普爾降評後，避險情緒推升美債需求，殖利率明顯下降；2023年惠譽降評時，市場已有相關經驗，反應相對溫和，殖利率僅微幅上升。總體來看，降評本身是利空，但並非絕對會造成美債價格重挫。 群益25年美債ETF（00764B）經理人李鈺涵指出，從基本面來看，長天期美債因收益水準具吸引力，加上美國公債是全球規模最大、流動性最佳的債種，市場需求量大，利率偏下行走勢，將有利於債券價格走升。長天期債受惠程度較高，資本利得空間較短天期美債更加可期。 中國信託投信基金經理人張尹表示，美國債信評等遭調降，可能導致主權信用評級風險溢酬增加，美債期間溢酬上升，但這種影響極為短暫。在全球固定收益市場中，美債約占40％，仍是最具有流動性，無論是廣度還是深度都超越其他主權債。 根據美國財政部最新公布的3月國際資本流動報告（TIC），全球對美債的需求已連續兩個月攀升，總持有規模達到9.05兆美元。日本持續增持美債，增持規模達49億美元，總持有量增至1.13兆美元，連續三個月增持。這顯示美債中長線仍回歸基本面，視美國經濟發展和貨幣政策走向而定。