兆豐投信：新興債市資金潮涌，旺季商机可期｜兆豐投信

【市場動態】 近來，市場普遍預估美國可能在2023年升息，若通膨持續升温，提早升息的可能性增加。這對債券相關商品來說，將是一個不小的壓力。回想起2021年年初，美國公債殖利率急升，給債券市場帶來了相當大的壓力。當利率即將反轉，那些利差較低、存續期間較長的固定收益商品，將會受到較大的影響。但這時，短期債券因為低存續期間的優勢，受到的影響就相對較小了。 兆豐投信的新興市場短期高收益債基金經理人洪偉倫表示，新興市場的基本面正在轉好，加上資金尋找收益的趨勢，新興債市能夠提供較高的殖利率，吸引資金回流。今年上半年的資金流入量已經超過過去五年的平均值。統計顯示，過去下半年通常是資金流入的旺季，在經濟持續復甦的情況下，資金流入新興債市仍可期待。 美盛布蘭迪的全球固定收益基金暨全球機會固定收益基金經理人安智特．薩林認為，亞洲信用市場中與科技產業、全球景氣有連動性的企業信用債，仍具有相當的潛力。大陸當地債市風險有望限縮為國內問題，不至於影響其他亞洲債券的表現。 歐義銳榮新興市場債券基金總代理第一金投信指出，美國雙赤字問題持續存在，全球經濟風險下滑，美元走貶，這將降低新興市場貨幣的波動性。此外，由於企業流動性準備提高，摩根大通證券預估，今年新興市場高收益債的平均違約率將為2.5％，較去年的3.5％明顯改善，這將提高新興債的吸引力。 第一金四年到期新興市場投資級債券基金經理人張欣瑜表示，新興債的發行量增加和利率水準上升都可能影響價格表現，但美債殖利率的走揚，反映了市場對經濟的樂觀態度，以及對美國擴大財政刺激的認同，這將提高投資人的風險偏好度。從中長期來看，投資新興市場債是一個不錯的選擇。 凱基新興市場ESG永續主題債券基金經理人劉書銘表示，在全球經濟復甦的階段，資金對收益題材的需求持續存在，若有較能提高收益率的投資區域，自然會吸引更多資金和投資人的關注。 根據統計，在投資級債或高收益債的類別中，新興市場企業債具有較高的收益空間。例如，新興市場高收益企業債的收益率達到5.35％，優於美國高收益公司債的3.75％。同時，新興市場投資級企業債的收益率為2.78％，也領先於美國和歐洲投資級債的2.04％和0.54％。