台灣股市：外資鍾情之選|安聯投信

近期全球投資環境波動不斷，外資對新興亞股的投資態度也隨之變化。根據市場分析，上周外資對新興亞股轉向賣超，其中台股成為最大的買超對象，達到6.5億美元，其次是泰國和印尼，分別為1.3億美元。然而，對印度的賣超則達到14.3億美元，高居第一位，之後是南韓的2.5億美元。

新興亞股上周普遍下跌，其中馬來西亞下跌2.3%為最重，泰國下跌1.6%，僅有印尼和越南收紅，分別漲1.5%和1%。今年來，外資對新興亞股全面賣超，南韓賣超116億美元最多，其次是印度的106.5億美元和台股的104.5億美元。不過，從今年來的表現來看，南韓上涨10.2%，越南上涨5.1%，而泰國大跌15.8%，馬來西亞和台股都下跌6.5%。

在這樣的背景下，群益印美戰略多重資產基金經理人向思穎對印度的前景表示樂觀，認為印度經濟動能強勁，內需龐大，受關稅衝擊較低，政府推動的印度製造政策以及充沛的人力資源，使印度成為全球供應鏈移轉趨勢下的受惠國之一。

PGIM保德信中小型股基金經理人杜欣霈則對台股表示，第一季財報表現好於預期，但對等關稅課徵將打亂第二季訂單節奏，加上貨幣升值，預計下半年台股獲利可能下修。雖然如此，券商報告預估今年修正後台股每股稅後純益（EPS）成長率為16.8%，略低於之前的19.2%，但依然顯示台股企業獲利成長動能強勁。

安聯投信台股團隊則指出，目前台股企業相較於國際具有較高的殖利率，提供了一定的下檔保護，但總體經濟對盤勢的影響力依然存在，需要留意回測低點的可能性。此外，針對豁免期拉貨狀況不一，部分廠商甚至出現客戶暫緩訂單，這將影響企業獲利，並可能拉高股價波動。

另一方面，越南今年來的漲幅高居亞股第二位。中國信託越南機會基金經理人張晨瑋表示，越南政府已明確提出今年經濟成長目標為8%，並正在加緊推進公共投資。在全球不確定性加劇的情況下，越南的經濟韌性和作為全球供應鏈據點的地位，使其長線具有成長潛力。