台灣債市多空互見，迎資金盛會來襲|富達投資

市場變動多端，三大債市同時迎來淨流入潮。根據美銀美林引用EPFR的數據，債券基金已連續23周呈現買超，債券資金上周流向穩定，投資債、高收益債以及新興市場債都顯示淨流入現象。安聯投信指出，近期美股走低，美國公債價格上漲，帶動債券指數全面上揚，其中投資級債與政府債表現轉強，投資級債淨流入達42.1億美元，高收益債及新興市場債則因基本面及利差吸引力等因素，淨流入分別為4.8億美元及1.7億美元。 安聯投信海外投資首席許家豪分析，美國7月份ISM製造業指數由前月的60.6降至59.5，雖然下半年經濟放緩的預估不變，但客戶庫存指數創新低，預計ISM指數將繼續處於50以上，製造業將維持擴張態勢。他進一步表示，隨著經濟持續復甦，高收益債違約率預估也有望持續下降。 富達投信則指出，高收益債券已連續四周買超，但各區域高收益債券資金流向不一。美國高收益債轉為買超，單周流入達9.7億美元；歐洲高收益債轉為賣超，單周流出0.86億美元；亞洲高收益債則連續三周買超，單周流入高達35.1億美元。 對於聯準會的貨幣政策，安聯投信預期將隨著經濟復甦步伐逐漸放緩購債規模，美國公債利率未來將逐年走升。這意味著利率風險控管將成為下半年債市投資的重要關鍵。美國短年期高收債策略除了提供投資人收益來源外，較短的存續期間也能幫助抵禦美國公債利率走高風險。 雖然近期新興債市出現較大的修正，但相關投資機會也逐漸浮現。新興市場強勢美元債因高息優勢，加上新興市場違約率持續下降，新興高收債持續吸引資金挹注。