內需＋改革 日股中長線看旺 |瀚亞投信

儘管川普關稅不確定性仍未解除，法人認為，日本內需穩健與企業 改革持續推進，有助支撐日股中長線表現。

野村基金日本策略價值基金經理人河野光成指出，日本國內內需具 備一定支撐力，所得到消費的良性循環依舊穩固、個人消費支出維持 穩健成長，日本內閣府於6月9日將財年第四季GDP季減年率自原先的 -0.7％上修至-0.2％，經濟萎縮幅度縮小，對日股產生正面效益；同 時東京證券交易所針對資本市場改革方向不變，日企資本效率意識抬 頭，從金融、工業、科技、生醫、公用事業領域都有啟動庫藏股計畫 ，加速落實企業治理改革，2025財年日本主板上市公司股利發放和股 票回購規模更是持續改寫歷史新高，日股持續享有價值重估行情，中 長線仍將回歸良好基本面。

富蘭克林坦伯頓日本基金經理人邱正松表示，日本股市的風險報酬 狀況仍相對具吸引力，交易價格較成熟市場同儕有25％的折價優勢， 加上企業改革與30年通縮後的經濟正常化，提供結構性股東報酬率改 善的強勁前景。相對看好受惠於日本國內經濟相對穩定的企業，包括 三井住友、良品計畫、Kinden等；對出口商則聚焦半導體、航太與國 防等結構性成長市場。評估資金有回流日本市場的機會。

瀚亞投信海外股票暨固定收益部主管林元平指出，經濟穩步成長， 東證指數有望跟隨經濟成長而上升。惟關稅的不確定性對產業基本面 與股價有影響，若股票因政策因素產生震盪，投資人可透過日股主動 基金達攻守兼備效果。