台灣壽險市場五月發債狂漲307億新台幣概況全解析

近期，台灣壽險業積極發展債券市場，為了準備即將到來的國際標準化壽險監管制度（ICS）新制，業內積極籌措資金，強化資本基礎。根據櫃買中心統計，今年前五個月，全體壽險業次順位債券發行金額達到307.8億元，其中，富邦人壽以190億元的發債金額領先群倫，全球人壽發債53.4億元位居第二，南山人壽發行50億元，三商美邦人壽則發債14.4億元。

隨著2026年ICS 2.0的即將實施，金管會在2023年4月宣布，保險業可發行10年期以上的長期次順位公司債進行資金籌措，這類債券不僅可計入自有資本計算RBC，還可以比照保險業以其他形式持有的自有資本進行投資管理運用。金管會的鬆綁政策，有效推動了台灣壽險業在2023、2024年的發債熱潮。櫃買中心數據顯示，2023年壽險次順位債發行金額達到1,074.87億元（含兩檔美元債），2024年則再擴張至1,378.88億元（含一檔美元債）。

在這兩年的發債榜單中，發債前五大壽險公司均來自前六大壽險公司。2023年，壽險龍頭國泰人壽以近350億元的發債金額成為發債王，其中包含兩檔美元債券；富邦人壽發債250億元位居第二；台灣人壽、新光人壽與南山人壽分別發行130、130與115億元。至於2024年，發債前五大排名略有變動，富邦人壽以560億元的發債金額蟬聯冠軍，國泰人壽以500.68億元（含一檔美元債）位居第二，南山人壽發債110.2億元，凱基人壽發債100億元，新光人壽則發債83億元。

為了迎接ICS新制的挑戰，台灣壽險業近年來不斷積極發展，透過發債來厚實資本。國泰人壽執行副總林昭廷在法說會上表示，國泰人壽目前資本充足，暫無發債需求與規劃，展現出公司在資本運用上的穩健態度。