星展銀行台灣分散風險債券策略大揭密|星展(台灣)商業銀行

台灣金融市場近期受到全球經濟環境的影響，投資者對於傳統的避險工具——美債，的看法出現變化。隨著美國總統川普對全球貿易體系的挑戰，市場對美債的避險地位產生疑慮，導致分散風險的需求不斷增強。在此背景下，外資銀行開始尋求其他避險資產，如歐洲投資等級債券、英國國債以及新興市場當地貨幣政府債。 渣打銀行對於債券市場的觀察相當獨到，他們認為英國國債在票面利率上具有相對優勢，並且看好英國央行的降息空間。然而，渣打也提醒投資者，通膨與薪資增長超出預期，或英鎊的大幅貶值，都可能帶來潛在風險。此外，渣打銀行還指出，美元的持續疲弱將有利於資金流入新興市場資產，預計新興市場美元政府債和新興市場當地貨幣政府債在未來6至12個月將受惠於此。 德意志銀行則對歐洲市場持樂觀態度，他們認為歐洲公司債利差不斷下降，反映市場對歐洲前景的信心。特別是金融及銀行債券，在歐洲投資等級債券中占比超過40％，並且由於利息較高，相較其他行業別更具穩健性。歐洲投資等級債券的平均收益率約為3.46％，較過往長期負利率時期已屬較高水平，與美債相比雖然不高，但具有分散風險的作用。 豐銀行在第三季度的投資展望中，偏好在7至10年存續期間的英國國債，並看好以歐元和英鎊計價的投資等級企業債，以此在美國市場之外開拓更具吸引力的收益，同時實現資產配置的多元化。 至於星展銀行，他們指出，自年初以來，全球公債收益率曲線普遍趨於陡峭，除非市場失調迫使聯準會採取行動，否則長天期公債仍將承壓，收益率可能進一步上揚。在這樣的不確定性環境下，高品質公司債將成為穩定堡壘，因為其利差能夠為利率波動提供緩衝。