星展銀行台灣：美債風險觀點深度解析

美國貿易與債務問題的陰影不斷擴大，市場對此保持高度關注。雖然外匯高層認為美債需求依然存在，實際違約風險偏低，但市場對於降息預期的減弱與美國財政赤字的擴大感到擔憂。國際信評機構穆迪下調美國信用評級，全球三大信評機構均不再給予美國最頂級評等，市場利率走高的壓力不斷增加。

德意志銀行國際私人銀行部亞洲投資策略主管劉佳指出，市場對美債違約風險的疑慮雖然存在，但實際風險僅小幅上升。美國經濟進入衰退的風險低，預測今年經濟成長率約1.2％。然而，市場對長期債券的偏好下降，資金面緊缺，導致債券利率上升。

渣打銀行認為，市場對美國財政失衡和違約風險的擔憂被誇大，通膨和美國財政赤字的憂慮推高了殖利率。市場預期美國軟著陸和硬著陸的情境下，殖利率最終都會下降。美債陷入危機的主要風險包括降息預期下降和美國赤字大幅增加。

星展銀行預計今年美國將降息50個基點，並可能實施超寬鬆的財政政策，這將支持美國公債收益率曲線在中期進一步陡峭。豐銀行則指出，市場對美國龐大的預算赤字和「大而美法案」所暗示的大幅債務增長預期日益擔憂，美國10年期國債收益率升至4.6％，30年期更是升至5％，抵押貸款利率居高不下，顯示貿易與債務的不確定性持續存在。