台灣信託證券：市場降息預期下 新興債券投資熱潮|中國信託證券投資信託

台灣市場近期受到中美貿易談判進展以及美國通膨率降低的正面影響，市場對聯準會降息的預期再掀波瀾，債券市場表現亮眼。根據統計，截至6月11日，新興市場債基金淨流入達38.1億美元，成為市場最大淨流入項目。其中，投資級債基金淨流入34.8億美元，較前一周減少；而非投資級債券基金淨流入則減少至10.9億美元。

安聯投信指出，市場對聯準會9月開始降息的預期逐漸升温，這種預期對全球債券市場產生了正面影響。市場普遍認為，企業尚未將生產成本完全轉嫁給消費者，因此聯準會政策轉向的空間開始浮現。同時，新興市場債資金流入的擴大，主要受益於三大因素：高收益吸引力、政策寬鬆預期以及部分新興國家經濟環境的穩定性。

在策略上，安聯投信建議，在美元走弱預期以及全球資金尋求收益的環境下，新興市場債券資產成為資金流入的亮點。預計債券市場將在「通膨降溫」、「政策轉向」以及「避險資金需求升溫」的三大因素支持下，維持穩中偏多的格局。

富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫．華勒則認為，近期非投資級債企業基本面仍然堅實，資產負債表健康，槓桿比率也較過去一季有所下降，並低於歷史平均水平。企業獲利展望屬中性偏有利，供給面有限，至今仍處於供不應求狀態。雖然經濟風險利差有所擴大，但違約狀況仍然温和增加，預計個別機會將繼續成為驅動績效表現的重要因素。

中信投信則根據聯準會官員的最新經濟預估，預計將下修第四季經濟成長預測並上修通膨預測，這顯示經濟下行風險持續上升。因此，美國公債價格在低點時具有吸引力，並且相比於股市的高波動性，債券整體表現更具防禦性，建議投資者適度配置。