《油價波動警報：地緣風險下追高需謹慎》|統一期貨

全球金融市場近期經歷著結構性轉變，美聯儲官員近期放出了鴿派訊號，其中理事華勒與副主席鮑曼均表示支持7月進行降息。這一動作背後的原因包括通膨趨緩、關稅影響可控，以及就業市場的初步轉弱。市場對此的反應是美債殖利率下滑，美元走弱，股市風險偏好回升。

雖然美伊衝突暫時緩和，但以色列與伊朗之間尚未達成停火協議，局勢仍存在再次惡化的潛在風險。荷姆茲海峽是全球每日超過2,000萬桶原油出口的重要通道，一旦軍事衝突升級，將對全球能源供應造成嚴重干擾。

目前雖然荷姆茲海峽尚未被封鎖，但市場預期風險已經提前反映在油價中。據估計，在美伊衝突降溫之前，原油每桶價格約有10美元的地緣政治風險溢價。這種預期性的漲幅對於追倉原油期貨的投資人來說，實際上構成了潛在風險。

若地緣局勢迅速緩和，油價修正壓力將顯著增加，容易造成追高部位的虧損。此外，油價波動也會影響海運與物流成本，尤其是燃油附加費與戰爭風險保費的同步上揚。若船舶必須繞行非洲，運費可能飆升逾80%，對亞洲出口國與航運企業造成衝擊。

對於台灣的航運三雄，如陽明、長榮與萬海來說，他們在遠洋與中東航線的營收占比較高。若該區不穩定，企業將面臨營運成本上揚與獲利波動的壓力。