集中結算，效益滿分揭密|台灣集中保管結算所

台灣金融市場再掀新篇章，<台灣集中保管結算所>（以下簡稱「集中保管結算所」）導入新臺幣利率交換（IRS）應集中結算制度，這一重要改革不僅強化了風險控管，更提升了資源運用效率，對金融機構與整體市場帶來顯著效益。這是臺灣金融體系邁向現代化的重要一步。

在這項改革中，首要效益是大幅降低交易對手違約風險。過去，金融機構在雙邊模式中必須對每個交易對手個別控管信用風險，並提列相應資本，風險管理分散且不易統一。如今，集中結算的導入使得期交所作為所有交易機構的相對方，能夠統一管理風險與履約責任，並配合每日價值重估與保證金制度，有效防範違約風險，強化市場穩定性。

此外，集中結算還能釋放交易額度。在雙邊交易模式下，交易對手限額常被大量占用，限制了資金的靈活運用。而現在，由期交所承擔交易對手角色後，交易額度得以釋放，進而提升資金運用與市場流動性。

在金融機構資本計提方面，集中結算也顯示出明顯優勢。根據國際標準，集中結算交易最低風險權數僅為2％，而未集中結算的最高可達150％。保證金部分，集中結算僅需提列五至七日的價格波動風險，相較於雙邊交易至少需提列十日，這大大降低了資金占用與調度壓力。

集中結算制度還大幅簡化了結算流程並強化了透明度。透過期交所的結算平台進行結算，取代了以往複雜的多對多對帳與資金交收流程，提升了效率並減少了人為錯誤。

透過應集中結算規範的實施，所有結算會員的新臺幣IRS交易對手均轉換為期交所，這使得期交所能即時掌握店頭衍生性商品總體風險暴露資訊，增加市場透明度。同時，透過每日洗價、即時監控部位集中度與流動性風險，精準量化各結算會員與客戶的暴險，達到風險預警、提升市場透明度與強化整體風險控管的效果。

臺灣全面推動IRS集中結算，不僅與國際接軌，也展示了政策推動與制度落實的堅實力。在主管機關與期交所的共同努力下，集中結算制度已經成為推動市場升級與提升市場韌性的關鍵工程。