期交所董事長 吳自心：拚亞資中心 豐富商品

臺灣期貨交易所董事長吳自心15日在工商時報《壯大資產管理，迎 向黃金年代》論壇上指出，期貨市場為一個零和賽局，具備多空皆宜 特性，可協助有避險需求的交易人，降低未來價格不確定性的風險， 也可以讓交易人藉由市場價格波動帶來獲利，同時反映未來現貨市場 的價格預期，期交所做為商品供應者，豐富商品線將可提供給機構法 人與投資人，在決策上具有更多元的選擇。

若外資要在台灣市場進行避險的話，就必須要有一個具活力的期貨 市場，為響應亞洲資產管理中心政策推動，期交所致力於打造全天候 交易的期貨市場，目前我國期貨市場交易時間已達19小時，共有32項 商品適用夜盤交易，並規劃持續擴大適用範圍。目前資產管理中心大 多都是外幣商品，期待在未來發展過程中，期交所能有新台幣計價的 結構性商品推出，使交易人具有豐富產品線可以選擇，並納入交易策 略當中。

期交所去年7月推出了微型臺指期貨與臺灣中型100期貨，今年剛於 6月27日推出「周五到期臺指選擇權」，與現行周三到期契約相輔相 成，協助交易人提升短期避險與策略調整的靈活性。

總計目前包含股價指數類、個股類、商品類及匯率類等四大類別約 300項期貨上市，以及選擇權商品主力商品如臺股期貨、小型臺指期 貨、股票期貨及臺指選擇權等，今年度交易總量約為1.7億口，充分 提供市場避險增益的管道，且有助於資產管理業者進行跨資產配置及 風險管理。

談到台灣資本市場近年來最重要的推手之一ETF市場，吳自心表示 ，期貨市場可從兩個面向協助ETF市場的發展，首先，對於資產管理 業者而言，期貨及選擇權是發行ETF重要的工具，資產管理業者可利 用期貨及選擇權，更精確地複製所追蹤指數的報酬，且可利用期貨及 選擇權具槓桿、多空皆宜的特性發行槓桿型ETF及反向型ETF；再者， 對於持有ETF的交易人而言，也可以善用ETF期貨進行避險、套利等操 作形成不同的交易策略。

減少指數追蹤誤差方面，例如原型ETF「0050元大臺灣50ETF」為追 蹤臺灣50指數的報酬除持有臺灣50指數的成份個股之外，也透過持有 臺股期貨調整部位以更精準地追蹤標的指數報酬，而發行槓桿型與反 向型商品方面，由於現貨市場中，例如融資融券等方式的成本較高且 限制也較多，此時期貨及選擇權因為具有槓桿的特性且追蹤指數效果 良好，是資產管理業者重要的工具。

期交所目前共掛牌23檔ETF期貨，標的涵蓋大型市值、高科技半導 體、ESG等市場熱門主題，此外，因應主管機關於去年12月開放發行 主動式ETF及被動式多資產ETF，期交所也規劃推出相對應的主動式E TF期貨及被動式多資產ETF期貨，提供交易人更完善的交易與避險工 具，並增加期現貨間的交易與套利機會，同時增進ETF期現貨市場的 流動性與交易效率，有助於期、現貨市場共榮發展。