台股AI加值季 中信證券預期下半年穩定上漲|中國信託證券投資信託

全球金融市場的動盪逐漸趨緩，台股投資情緒正向回歸。近期，投信法人指出，在持續關注國際事件發展的同時，若美國與各國關稅談判能夠解決歧見，順利通過，加上AI需求持續旺盛，台股後市續漲空間值得期待。

第一金核心戰略基金經理人張正中進行分析時提到，川普總統以關稅作為與各國進行貿易協商的手段。從券商報告來看，若關稅提升至15%，預計將推升美國通脹率1%，對經濟成長率影響最大的時間將在2026年與2027年。在此之前，台股表現預計將呈現修正向上、區間盤整的趨勢，上檔反壓在半年線與年線之間，大約落在22,000點至22,300點之間，下方支撐則在季線約21,000點。

從5月份以來的台股表現來看，較不受到關稅政策影響的產業表現較為強勢，其中科技股的AI供應鏈以及傳統產業拼提前拉貨的航運股等產業表現亮眼。例如，伺服器因台廠ODM組裝可轉由與美國簽訂有美加墨關稅協定的墨西哥供應，因此受到的影響較小。這類AI標的逐漸成為產業發展的剛性需求，持續保持較高成長力道，且較不受關稅影響；而消費電子如筆電、手機則受到較大影響。

中信投信基金經理人葉松炫表示，隨著AI需求的持續擴張，舊世代半導體市場有望在下半年回穩，半導體設備商的基本面也有望觸底反彈。目前全球前五大半導體設備商的股價本益比低於五年平均，顯示估值的吸引力。若市場因戰爭及關稅等短期因素出現波動，投資人則可採取漸進式布局市值型與高股息ETF。

野村臺灣增強50主動式ETF基金經理人林浩詳認為，台灣在AI領域的優勢明確。根據野村台股研究團隊的最新預估，2025年電子類股整體每股盈餘（EPS）年增率可望達20.56%，即使面對潛在的關稅風險，仍維持著亮眼的成長動能。電子產業的高成長確定性，使其成為台股中長期資金配置的優先標的。

主動群益台灣強棒ETF經理人陳沅易強調，近期在各國政府紛紛投入建置大型資料中心、四大CSP廠商資本支出保持正向等消息的催化下，帶動AI供應鏈表現，使得台股表現續強。