兆豐投信：A股政策利好，短期反弹可期|兆豐投信

在近期中美關稅貿易戰暫時休兵，以及政府政策面持續提供支持的背景下，陸股市場在第二季顯現出上升的動能。然而，內需市場的疲軟和通縮壓力依然對經濟復甦造成一定的制約，市場對於後續的關稅變數和政策效益仍保持謹慎態度。

柏瑞投信分析，由於中美關稅戰暫時緩和，製造業和非製造業的採購經理人指數都呈現回升，加上投資情緒和資金流動性的改善，陸股在第二季表現出上升趨勢。大陸政府也通過多項政策來穩定經濟增長，其中AI和未來產業專項基金對於相關板塊的發展帶來新動力。

滬深300指數未來12個月的本益比為13.1倍，這一比率低於過去16年的中位數本益比約15％。從產業角度看，除了資訊科技和公用事業的本益比較高外，其他產業的估值屬於合理範圍。與整體新興市場股市相比，滬深300指數仍處於折價狀態，預計A股下檔空間有限，下半年展望中性偏多。

復華中國新經濟A股基金經理人余文耀表示，雖然川普的關稱政策不確定性有所減緩，但隨時可能引發市場波動。不過，由於大陸內需市場規模龐大，並對貿易戰有相當準備，預計將有助於股市的穩定。在後續的投資布局上，將主攻A股大型權值股，包括金融、核心消費、資訊科技和工業等產業，並根據市場變化靈活調整持股比例。

兆豐投信指出，近期政策支持方向明確，包括加快基建投資、降低企業融資成本、扶持新能源與數位經濟等多項措施。雖然如此，由於外需疲弱和內部結構問題短期內難以根本解決，市場情緒仍然謹慎。因此，建議關注政策進度與消費回暖的跡象。

總結來說，陸股市場在短線受到政策支持，並具有估值優勢，但中長期的表現將取決於內需的復甦和中美貿易政策的走向。因此，建議採取選股不選市的策略，並提高組合的彈性以應對可能的波動。