匯豐台灣商銀：預測日圓走強，波動性增強分析

美元兌日圓匯價近期內呈現橫盤整理狀態，而近日日圓兌新台幣匯價更創下「史上最甜價」，讓市場掀起一陣關注。這波日圓走勢的變化，主要受到日本政經環境、美元短期走升以及美日貨幣政策等多重因素的影響。其中，日本銀行（央行）若回歸利率正常化並推動升息，加上美國聯準會（Fed）下半年啟動降息，預期將有助於縮小美日間的利差，從而支撐日圓的表現。

外銀預估，日圓的波動度將明顯大於其他主要亞幣。對於美元兌日圓的未來價格，預估今年底目標價為140日圓，明年底則為130日圓。

隨著7月20日日本參議院選舉的倒數，美元兌日圓匯價顯著走升，成為亞洲匯市的焦點。渣打銀行指出，通膨上升對家庭預算造成壓縮，並影響政府支持度，而臨危受命擔任農林水產大臣的小泉進次郎能否贏回選民支持，成為市場關注焦點。預期美元兌日圓將測試200日均線的149.7價位。

匯豐銀行分析，自4月以來，日圓表現一直落後於其他十國集團（G10）貨幣，這與此前日圓多頭倉位過於極端有關。隨著全球股市逐步復甦，市場參與者對日圓的需求應已減弱。為了實現多元化配置，資金流入日本股市的增速明顯放緩，遠低於流向歐洲的資金，市場可能需要另一波「去美元化」來打破美元兌日圓的僵局。

匯豐銀行還指出，日本在財政和供給方面的擔憂仍存在，經濟前景低迷。然而，在美國政策不確定性、日圓低估以及市場對聯準會重啟寬鬆預期的支撐下，預計年底前美元兌日圓將持續走低。