台灣保德信投信：預測美聯儲降息，時機或落在10月|保德信投信

市場關注美國聯準會今年的降息動向，投信法人預測，7月份降息機會相當低，即使將時間延後至9月，降息機會仍然不高。專家們認為，最快降息時機可能會在10月出現，但前提是經濟數據需要顯示出放緩的跡象。全年降息幅度預估約為1碼，不會超過2碼。

摩根投信對下半年市場的展望進行了分析，摩根資產管理亞太區首席市場策略師許長泰表示，目前美元仍處於貴幣位置，且由於美國的財政及貿易雙赤字，美元必須進行貶值以調節不均衡。他預測，未來2至3年美元仍將持續貶值，但今年上半年貶值速度過快，已經出現超賣狀況。各國央行積極介入調節買入美元，這也支撑了美元的走勢。因此，預測下半年美元將維持平穩，甚至有機會小幅反彈，但仍然處於過去20年至25年的平均值之上。

隨著川普「大而美法案」的通過和新一批關稅信件的發出，以及聯準會與白宮對降息議程的不同立場，川普政府的舉措再次引發市場的不確定性。由於政策變數的影響，市場預期今年全球經濟將同步放緩，建議下半年對股債資產採取多元化配置策略。儘管川普不斷催促聯準會主席鮑爾降息，但只要勞動市場保持強勁，市場就難有降息空間。只有當經濟數據明顯放緩時，聯準會降息才會開啟。

許長泰強調，目前來看，7月降息機會極低，9月的機會也逐漸降低。目前預測最快降息時機將在10月，並且靜待經濟數據放緩。今年最多降息1碼，不超過2碼，其餘降息將延至明年。聯準會新主席上任後，貨幣政策態度是否改變將是觀察的重點，但可以確定的是，今年降息空間已經越來越少。

保德信投信分析，聯準會公布的6月會議紀錄反映出官員謹慎的立場。官員們認為，目前經濟成長穩健，失業率維持低檔，仍有觀望的空間。官員普遍認為，由關稅引發的通膨是「暫時且溫和」的，加上經濟和就業市場後續有放緩的可能，因此研判今年降息是合適的做法。根據6月的點陣圖觀察，年內仍有2碼降息空間，市場預期降息最快將在9月啟動，第二次將會在12月。

台新投信強調，美國勞工部最新發布的數據顯示，6月消費者物價指數（CPI）上漲0.3％，為1月以來的最大漲幅。市場預期聯準會降息時間點可能延後至9月後。由於美股已經收復了4月2日關稅戰前的高點，預期短線震盪幅度將加大。然而，預期2026年企業成長動能將增強，股市整理後仍將上攻，建議投資者逢低分批布局。