中磊期貨 震盪拉回格局

【國票期貨提供，黃彥宏整理／】

網通設備ODM大廠中磊（5388）第二季營收較去年同期衰退，年減 幅約10.9％，營運表現低於市場預期；上半年累計營收235.7億元， 同樣呈現年減21.2％，使稅後純益僅達6.4億元，降幅高達47.6％。

中磊第二季的業績表現差強人意，主要受到了新台幣升值以及關稅 所帶來的不確定性影響，同時公司自5月開始也面臨記憶體市場報價 上漲的成本壓力，估計對毛利率的衝擊將一直延續到第四季。

即便如此，中磊公司對於下半年的業績卻相對樂觀看待，主要成長 動能來自於寬頻設備進入世代交替，AIoT系列產品預計將在7月開始 大量出貨，而受惠於北美家用寬頻市場持續進行規格升級，新一代5 G FWA CPE預計將自第四季開始陸續量產出貨。

中磊供應鏈分散布局較同業積極，菲律賓產能占整體約6成，但菲 國關稅落在19％，與台灣差異不大，其他產能分布在中國與印度，關 稅稅率比台灣更高，所幸目前大部分寬頻產品尚被排除在外，下半年 關稅的實際影響仍有待進一步商榷。

中磊期貨自本月來多空激烈交戰，技術指標出現高檔死亡交叉，法 人現貨調節賣壓愈發明顯，建議以震盪拉回的格局保守看待。