凱基期貨：日銀維持政策 留意台灣經濟變化

日本銀行（央行）於7月31日舉行的利率決議會議中，決定維持現行政策利率不變，並上調了2025至2027年度的消費者物價上升率預測，這一決策反映了通膨壓力的持續存在。會議的討論也受到近期日美關稅協議的影響，日本銀行認為該協議有助於降低外部不確定性，因此在此次決議中表現出謹慎但具彈性的立場，強調將持續關注物價與經濟動向，以調整政策步伐。

在利率決議公佈後，日圓並未出現預期的貶值，這反映了市場對日本經濟維持強韌勢頭的信心。美日貿易關稅稅率的確定結果優於預期，雖然雙方尚未公佈更多協議細節，但對日本產業來說，仍將面對關稅大幅提升的挑戰，這可能會影響企業利潤，進而抑制資本支出和薪資成長，最終對經濟成長造成壓力。

在日本政壇方面，參議院選舉後的結果帶來了一定的不確定性。自民黨在尋求競爭對手的支持以通過新立法時，可能會遇到政治僵局。然而，如果參議院出現財政保守派聯盟，應該可以排除財政赤字再次大幅攀升的風險。經濟成長放緩的預期與財政擔憂的緩解，預計將導致10年期公債殖利率緩步下降或至少不再因擔憂而升高，這可能會帶動日圓進一步走貶。

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