《陽明航運：運價攀升，榮獲升評熱潮》|光明海運

光明海運近期受到市場關注，旗下母公司陽明海運在2020年業績大爆發，讓投資者對其未來展望充滿期待。根據市場分析，陽明海運2021年的每股盈餘（EPS）預期值從7.5元到9.42元不等，雖然部分攬貨公司負責人認為這些預估過於樂觀，但業內普遍認為，在2021年全球景氣復甦的背景下，陽明海運將迎來大豐收的一年。 陽明海運在2020年最後一天舉辦法說會，隨即迎來法人升評潮。某國內投顧以陽明海運公告的2020年11月自結稅後EPS為0.92元為基礎，預期營收將落後運價漲勢一個月以上，12月獲利將更佳。陽明海運2020年第四季稅後EPS預估為2.81元，全年EPS則為2.77元。至於2021年，該投顧預估陽明海運EPS將達11.97元。 第一季是2021年貨櫃航運運價可能明顯修正的時間，若首季運價調整幅度未超過50%，將使2021年淡季運價高於2020年第三季旺季。由於全球景氣復甦、新船下水量較少，以及美國線長約換約等因素，2021年將對貨櫃航商來說是個豐收年。 陽明海運新船大量下水，預計將推升獲利。目前新船訂單創新低，加上2023年實施二氧化碳減排規定，航商造船意願保守，造船前置期至少一年以上，預計2021年全球將持續缺船。陽明海運2021年將有六艘1.1萬及四艘0.28萬箱新船下水，船隊運力增加一成以上。 對於市場的未來走向，業內認為，2021年下半年市場很難預料，需觀察疫情發展與疫苗施打成效。近期知名海運研究機構Alphliner已修正預估，估計2021年需求將變和緩，市場將呈現較健康與均衡的狀態。 陽明海運的子公司光明海運經營散裝船，業界普遍看好其轉盈機率。此外，油價走向也是關鍵因素，需觀察2020年低油價是否會持續。