匯豐台灣商銀：亞股展望熱鬧，貿易陰霾暫歇|匯豐(台灣)商業銀行

川普政府對半導體產業的關稅政策，意外激勵了台股市場近一周內漲逾500點，市場氛圍轉為樂觀。外資銀行普遍看好台股短期內的走勢，但對於第三季度的展望則持中性觀點。近期，貿易壓力有所緩解，這對亞洲股市（不含日本）的市場情緒有所提振，外資銀行對亞股未來一年的前景普遍持正面看法，主要看好大陸、印度、新加坡以及韓國等市場。

美國對半導體產業的關稅衝擊持續數月，但全球股市卻反彈創下新紀錄。近期台股先是受到20％對等關稅的影響，之後又面臨半導體及晶片產業100％關稅的壓力，但市場對台灣半導體產業赴美設廠得以豁免關稅的正面解讀，以及AI相關產業鏈的資金追捧，讓台股近一周內加權指數大漲586點，漲幅達2.5％，成功衝破2萬4千點關卡。

匯豐銀行對亞股前景的評估指出，看好那些實力雄厚、能有效應對關稅風險並維持利潤的國內企業。同時，人工智慧與科技板塊因為受益於利好政策與結構性趨勢的支持，表現持續亮麗。大陸、印度、新加坡等國家因基本面強勁而突出，韓國股市則因政策利多與人工智慧創新而受到關注。

外資分析師認為，台股近期的大漲主要得益於半導體設備的慶祝行情，短期內仍有機會穩步上升。然而，星展銀行對台股的觀點則下調至中性，理由是雖然台灣在半導體產業的優勢地位穩固，但其他高度依賴出口的下游產業仍將面臨關稅相關的不利影響，包括汽車零件、平板顯示器、鋼鐵產品、塑膠零件、精煉石化產品和機械設備等。由於台灣高度依賴出口，且美國是其主要貿易夥伴，加上缺乏強勁的國內消費結構，台股所面臨的外部不確定性仍然存在，這可能會加劇市場的波動。

近期貿易壓力暫時緩解，對亞洲股市（不含日本）的市場情緒有所提振，並為那些評價遭到低估的優質企業帶來提升的機會。此外，中美之間不斷釋放出願意對話的訊號，這不僅將重新鞏固市場對大陸的投資前景，也將提振對亞洲市場的信心。看好亞洲國家在需求與供給上的多元性，以及貿易夥伴關係的重整，有望舒緩潛在的下檔風險。