台灣證交所高溢價ETF投資指南|臺灣證券交易所

臺灣證券交易所近期提醒投資人，在ETF市場上，尤其是期貨ETF，出現了一些值得注意的現象。筆者從證交所得知，近期市場上出現了期貨ETF溢價率超過30%的情況，而且這些ETF的單位淨資產價值（NAV）也連續下跌。這個警訊讓我們意識到，投資人應該更加關注ETF的特性和風險，並且隨時關注市場的變化，以免承受不必要的投資風險。

隨著台灣ETF商品的多元化，愈來愈多的投資人加入市場。不過，證交所強調，有些ETF並不是投資於一籃子股票或債券，而是以操作期貨為主，如期貨ETF、槓桿型及反向型ETF。這些ETF的價格波動通常較大，且可能需要定期轉倉和重新平衡投資部位，這些都會增加交易費用，從而增加基金的成本負擔。從長期來看，這對基金的報酬表現並不利，因此這類ETF更適合作為短期交易工具。

另外，證交所也提醒投資人，部分進行期貨交易的ETF可能會受到期貨價差收斂和轉倉成本影響，導致淨值持續減損。因此，投資人應該注意交易風險，不要抱著逢低進場的思維去投資。

根據現行規範，如果期貨ETF最近30個營業日的基金平均單位淨資產價值累積跌幅達90%，或是基金平均淨資產價值低於2,000萬元，期貨信託事業應報金管會核准後終止期貨信託契約，並向證交所申請終止上市。

證交所還強調，單位淨資產價值（NAV）是衡量ETF所持標的價值的重要指標。如果投資人以過高於NAV的價格買進ETF，將可能承受較大的價格波動風險。特別是期貨ETF，如果單位淨值過低，還可能觸及信託契約終止門檻，甚至面臨終止上市的风险。因此，證交所呼籲投資人要審慎評估價格合理性，避免承擔過高的投資風險。

以富邦VIX ETF（00677U）為例，截至元月12日止，近30個營業日平均單位淨資產價值為2.98元，較最初單位淨資產價值20元累積跌幅達85.12%。富邦投信已依證交所規定在官網上揭露相關資訊。如果NAV持續偏低，達到終止信託契約標準，則須啟動終止上市及清算程序。