華碩期 短空長多 |國票期貨經紀

【國票期貨提供，黃彥宏整理／】

華碩受到電競RTX50系列板卡與PC新品、AI伺服器等市場需求強勁 帶動，第二季營收達1,880.1億元，年增29.7％，同時也創下歷史單 季新高，在營收與業外收入雙雙高於市場預期的情況下，每股稅後純 益（EPS）表現仍相當出色。

展望第三季，由於客戶因關稅考量均有提前拉貨，使得下半年PC產 品的出貨量預估將較上半年萎縮，所幸公司下半年PC銷售重心主要放 在高階電競機種，且將同步推出更多AI PC上市，有助於華碩在PC部 門的營收維持季增成長。而在伺服器方面，除了GB200系列產品仍持 續出貨外，第三季底GB300系列也將開始進入量產階段，公司日前表 示，目前已獲得歐美CSP的大量訂單，使得下半年伺服器業務動能良 好，前景維持樂觀。

而在關稅影響方面，鑒於華碩目前大多數產品都在美國的關稅豁免 範圍內，且公司早已與ODM／EMS夥伴合作，在第二季將輸美的PC產線 轉移至東南亞，而伺服器業務則在去年第四季就已經有美國產線開始 運作，以上調整措施均可降低美國對等關稅與政策變動帶來的衝擊。

技術面來看，華碩期貨近日在空方賣壓驅使下失守季線支撐，技術 指標也盡數呈現偏空立場，盤面整體空頭趨勢結構明確；不過考量當 前本益比偏低，且下半年基本面較市場原先預期良好，同時股價亦逐 漸進逼周線上升成長軌道的底部位置，可望藉此獲得長線投資人的技 術性買盤挹注支持，建議以短空長多的格局因應。