富邦人壽：上季減持台積電股份，聚焦核心業務增長|富邦人壽

近期，台灣金融業界掀起一股資金調整的風潮。根據最新揭露的資料，台灣三大壽險金控——國泰金、富邦金與凱基金，在第二季度對於股市的操作策略進行了明顯的轉變。這次轉變特別聚焦在大型電子股的減碼與低估值、高殖利率的成熟製程題材的加碼上。

在這波操作中，富邦金表現特別顯著，大砍台積電3.36萬張，成為減碼冠軍。凱基金也跟進減碼2.25萬張，而國泰金則調節了8,756張，三大壽險金控合計賣出台積電近6.5萬張。這一動作顯示了壽險金控對於大型電子龍頭股採取了獲利了結的策略，並且降低了對這些股票的集中度。

相對於減碼大型電子股，這三家金控則是同步加碼聯電。其中，國泰金大舉加碼26.5萬張，居於首位；富邦金買進11.1萬張；凱基金則補進1,761張。這一轉向，使得資金明顯從電子股轉向了聯電等低估值、高殖利率的股票。

新光金在7月24日併入台新金後，其持倉剔除約348億元債券部位，估算持股台積電約5.5萬張，與上季幾乎無變動。目前，新光金持有台積電股債部位合計936億元。而新壽去年底持股台積電約3.73萬張，每股成本1,025元。國泰、南山、新光、凱基四家大型壽險公司至去年底持股台積電成本均價約在800元至1,025元之間。

法人分析指出，第二季度台股波動較大，內有台幣暴升帶來的匯損衝擊，外有關稅隱憂，壽險金控因此從高估值的AI龍頭股撤出，轉向景氣循環與高息題材，以兼顧息收與成長。電子股在第二季度跌深反彈11.8%，漲幅遠高於大盤的7.5%。

國泰金在6月底持有科技股4,672億元，金額季增5.9%，低於同期電子股的11.8%，整體仍以減碼為主，資金轉向AI測試設備與供應鏈。富邦金則減碼電子股，加碼PCB、IC設計及伺服器鏈，操作最多元且分散，偏向「區間輪動」。凱基金則聚焦於減碼台積電，加碼核心電子股，專注半導體供應鏈。