富邦人壽帳面收益再創高點，累增311億元|富邦人壽

台灣股市近期遭遇第二季度匯損風暴，但在此波股災中，台積電（2330）成為市場中的「護城河」，為多家壽險金控帶來強有力的支持。以國泰金（2882）、富邦金（2881）、凱基金（2883）為例，台積電一檔股票就為這三家壽險金控帳上未實現收益帶來約311.8億元的增加，成為其獲利與淨值的關鍵支柱。

台積電15日的收盤價為1,180元，較6月底的1,060元上漲11%，這一漲幅對於三大壽險金控實現帳上未實現收益，並進一步挹注獲利起到了重要作用。在壽險業，約九成的股票部位都放在FVPL（公允價值衡量，結果進入當期損益）中，並採用「覆蓋法」進行操作。賣股已實現的處分利益會直接進入損益表，而未實現的評價利益則會進入OCI（其他綜合收入），這會影響淨值。

台積電近期的跌深反彈，讓壽險金控得以一方面逢高減碼、鎖定收益，減緩匯損衝擊，同時也撐住了淨值。另一方面，這也促使壽險金控降低持股集中度。根據各金控揭露的台股大額交易資料，國泰金、富邦金、凱基金在6月底時持有台積電的市值分別為892.5億元、1,045.4億元和265億元，這些市值仍是其投資組合中最核心的部分。

以台積電第二季度單季股價16.4%的漲幅來換算，三業者在第二季度分別減碼台積電8,756張、33,645張和22,515張，採取了逢高減碼的策略，以鎖定帳上未實現收益。如果假設持股成本不變，並還原台積電第二季度的季漲幅，則在相同股數基準下，可以推算出國泰金持有台積電帳上增加評價利益約126.3億元、富邦金約147.9億元、開發金約37.6億元，合計帳上增加未實現評價利益達311.8億元。

此外，國泰金減碼了19檔科技股、富邦金減碼了15檔、凱基金則減碼了三檔，整體來看，約有六到七成的個股都有評價利益。市場法人分析指出，第二季度壽險業靠著科技股股價的飆升，成功減緩了匯損衝擊，並帶動帳上評價利益的大幅增加。這也顯示了大型電子龍頭在壽險金控「進攻、退守」策略中的核心資產地位。