星展銀行台灣：全球股市升勢關鍵觀察大陸動向

全球股市在短暫的盤整後，再度展現上攻的態勢。面對高指數位置的後市展望，外資銀行普遍看好新興市場的投資機會，其中大陸股市成為焦點。外資銀行認為，在全球資金尋找估值合理且增長潛力市場的過程中，大陸股市依靠政策支援、經濟回穩與創新驅動，正逐漸成為資金配置的新關鍵。

渣打銀行指出，美國聯準會9月預計將重啟降息、人工智慧投資以及全球貿易緊張局勢的緩和等因素，正在推動風險資產上漲。然而，由於美國股票評價過高，渣打銀行更傾向於投資相對便宜的亞洲（除日本）股市，並持續看漲大陸股市。中國大陸的寬鬆財政政策預期將有助於抵消關稅帶來的負面影響，而中美貿易休戰的延長和美國對中國大陸半導體出口限制的放鬆，也為股市帶來正面影響。

星展銀行則強調，大陸持續改善的支持性政策和中美緊張關係的緩和，為股市持續回升奠定基礎。吸引人的價值、充裕的儲蓄資金以及人工智慧帶動的創新，預期將支撐股市表現，特別是內需導向的科技、消費和高股息的金融領域。目前中國股市本益比約為12.8倍，2026年預估每股獲利成長率約13.3％，評價仍具吸引力。

星展銀行進一步分析，多項潛在利多因素正逐步奠定大陸股市未來評價提升的基礎，包括科技創新動能的強勁發展、去美元化趨勢下的全球資金配置重塑，以及香港首次公開募股（IPO）機制對新經濟領軍企業的吸引力。隨著大陸有望成為新興市場股市再平衡的主要受惠者，過去全球資金對陸股的低配情況預期將逐步改善。

此外，豐銀行表示，美元走弱正在引導投資者將目光轉向美國以外的市場。新興市場因估值偏低而顯得相對吸引，今年以來表現優於成熟市場。中國大陸經濟的回穩跡象，在政策的持續支援下，市場信心逐漸回升。