公股銀Q4股債布局 鎖定AI、高息個股 適度加碼債券

隨美國聯準會（Fed）啟動降息，及雙十連假中美貿易戰再爆，美 股應聲血崩，影響公股銀行股債市投資策略，公股銀行認為，第四季 波動可能加劇，但台股長線可延續上行動能，將以逐步從追逐題材轉 向實質能實現獲利的企業，鎖定AI、高息個股；債市因預期第四季美 債殖利率呈區間震盪，將適度加碼債券，逢利率彈升分批建置部位。

土地銀行指出，第四季市場資金焦點將從前三季的追逐AI題材轉向 AI獲利，操作策略將鎖定能將營收成長轉化為實質EPS的公司；焦點 將從「雲端集中」轉向「邊緣擴散」，將鎖定具備AI規格升級題材的 個股，逢修正將伺機進場加碼。

債市方面，土銀第四季持續採多元資產配置策略，挑選信評等級優 良債券，持續密切關注金融市場情勢，慎選優質發行主體，外幣債券 將配置浮動利率債券，以降低利率變動對評價的影響風險。

臺灣銀行表示，第四季股票投資水位將維持在6成左右，美關稅政 策及地緣政治風險持續，影響企業獲利，但台灣受惠AI需求強勁，將 是支撐經濟增長的關鍵，後續操作將視金融市場狀況，動態調整投資 組合，伺機布局營運展望佳且具高現金殖利率題材個股。

市場預估年底前美仍有2碼降息空間，關注地緣政治、對等關稅後 續發展、美政府僵局影響。臺銀在風險與收益考量下，將逢利率彈升 分批布建信用品質佳的債券標的，且美政府關門使經濟數據發布延宕 ，投資上更審慎。

兆豐銀行指出，目前台股部位相對較多，第四季將持平或小幅減碼 ，主要因4月以來台股漲幅已大，近期市場雜音較多，預估第四季震 盪加劇，年底前操作將較第三季保守，以穩健為主。選股聚焦AI所驅 動的半導體製造及高科技相關零組件產業、軍工製造及民生消費復甦 的消費產業等。

債市考量未來通膨風險，將逢殖利率反彈買入固定利率債券並謹慎 波段操作，但Fed降息1碼且其他央行貨幣仍寬鬆，第四季操作固定利 率債券區間預計較前三季下移，浮動利率債券將延續擇優承作原則。