鴻勁目標價 喊到3,500

極少出具台灣個股報告的外資Aletheia資本，最新釋出有關興櫃股王鴻勁精密（7769）的觀點。報告指出，根據人工智慧（AI）繪圖處理器（GPU）╱特殊應用IC（ASIC）未來產品路線圖，鴻勁成長空間大。Aletheia資本上調鴻勁2026-2027年預估獲利，建議「買進」，目標價由2,500元大升至3,500元，升幅達40%。

報告指出，依據AI GPU╱ASIC產品發展前景，預期將帶來主動式溫控系統（ATC）、高階半導體製程後段測試分選機（handler）與冷板全面升級，可能擴大整體潛在市場（TAM），並為鴻勁帶來30%價值成長空間，主要是因為鴻勁在「先進半導體的大量製造」中扮演關鍵角色。

Aletheia資本據此上調鴻勁2026-2027年每股稅後純益（EPS）預估值17-25%，以反映更高的ATC平均售價與毛利率，目標價由2,500元大升至3,500元，以2027年預估獲利來推算，預估本益比為30倍。

報告指出，短期內，隨下一代AI GPU╱ASIC、WMCM封裝技術與全球車用市場擴大，預期鴻勁2026年上半年將持續呈現逐季成長動能，提升平均售價與毛利率。除此之外，晶圓級散熱與印刷電路板（PCB）級共同封裝光學（CPO）ATC測試機未來成長機會大，也可能進一步拓展TAM，這部分尚未完全反映在預測中。

報告指出，鴻勁目前產能持續滿載，預期2025年下半年至2026年營收與訂單將逐季成長。鴻勁2026年營收將年增38%，主要受以下需求驅動：AI GPU（預估營收100億元以上）、AI ASIC（50-100億元）、AI網通（30-50億元）、WMCM手機應用處理器（20億元）、車用（30-50億元）以及AI測試SLT設備（50至100億元）。

自Aletheia資本7月首次給予鴻勁「買進」評等以來，鴻勁股價已上漲80%，已達成先前設定的目標價2,500元。Aletheia因而調升目標價，並且持續將鴻勁納入Aletheia的「超額報酬（Alpha）投資組合」。

鴻勁將於27日轉上市，18日辦理競價拍賣，IPO案創下台股史上競拍底標價格最高價（最高達2,285元）、公開承銷價格（1,495元）、IPO總募資金額（49.32億元）。