多元上市方案 力拚Q2拍板

證交所董事長許璋瑤昨（3）日表示，為配合金管會政策，鼓勵多 元上市，已擬出相關計畫，將與櫃買中心溝通過後，期盼在第2季底 獲得主管機關通過拍板，亦即除資本額、獲利條件等，參考國際交易 所納入淨值標準，盼協助企業籌資，增加投資人獲利與國家稅收增長 。集中市場去年首次公開募股（IPO）家數21家，與2014年持平，但 卻是自2007年、近11年來最低，引起各界關注。許璋瑤指出，國際交 易所競爭加劇，產業型態與募資群眾心理的改變，全球各大交易所除 美國之外，多數都面臨IPO家數下滑的問題，為配合金管會政策，證 交所已提出鼓勵多元上市、鬆綁基本的量化審核條件，期盼與櫃買中 心協調整合後，獲得金管會通過拍板定案。許璋瑤表示，多元上市鬆綁基礎審核的「量化」條件，是為更貼近 市場趨勢潮流，但絕對不會飢不擇食，資本市場作為大眾募資平台， 仍必須維持品質、紀律與效率，強化企業公司治理、善盡資訊透明揭 露，才可以真正創造「企業拓展規模、國家稅收增長、一般投資人獲 利」的三贏局面。許璋瑤分析，企業籌資思維改變，也是使得掛牌家數走低的原因， 例如辦理私募、發行公司債變得容易，大型企業積極併購新創公司， 或者因上市後監理程度提高都是其中因素。根據現行上市量化條件，資本額須達6億元（KY公司不受限），獲 利能力為無累積虧損、稅前淨利占股本比率是「近2年與平均皆＞6％ 、近5年度皆達3％」。不過，觀察全世界交易所，幾乎沒有像台灣採 用資本額為標準，例如KY第一上市就可選擇用淨值或市值標準，反倒 本國公司的上市標準相對保守。據了解，此次證交所提出的多元上市條件鬆綁，主要有2種方向； 第一是淨值達10億元，一樣無累積虧損，但獲利能力可為「近3年獲 利1.5億元，且近1年獲利達0.6億元」；第二個為市值逾50億元且股 本達6億元，營運表現是「近2年營收超過50億元且營業活動現金流量 均為正數、淨值占資本額比大於3分之2，因而不要求獲利能力」。主要精神在於，例如新創企業經營初期都在拚市占、拓據點、衝規 模，有營收但獲利微薄，不過帶來的是例如增加就業人口、提升企業 投資等，對台灣有諸多貢獻。