小尺寸LCD驅動IC助長聲勢　南茂估2Q成長12%

LCD驅動IC封測廠南茂預估在小尺寸相關LCD驅動IC的訂單增溫，第2季合併營收將較第1季新台幣43.84億元成長7~12%，季營收可逼近50億元，合併毛利則可望較第1季6.2%上揚10~15%，可望佔上7%；南茂目前沒有提高資本支出的計畫，2012年將專注於LCD驅動IC及12吋晶圓凸塊產能布建，預估第1季投入60%資本支出後，接單能力將獲改善，目前仍朝向2012年增率10%目標邁進。雖然近期LCD驅動IC的市場需求趨於平淡，不僅TV及LCD監視器的應用的大尺寸LCD驅動IC客戶拉貨的復甦力道不明顯，小尺寸LCD驅動IC也因為功能型手機被中低價智慧型手機取代，出貨量大受影響，仰賴大陸市場的台系LCD驅動IC設計公司紛紛下修第2季財測目標。即便LCD驅動IC在第2季沒有出貨量爆發的理由，不過IC設計公司對下游拉貨的步伐暫無停歇，市場預估，隨著聯詠、奇景、奕力等在開發應用於中低價智慧型手機的高畫素LCD驅動IC上，可望自第2季底放大出貨，第3季隨著晶片在大陸市場的滲透率攀高，加上新產品具備較高的毛利，業者也預期第3季將是營運轉捩點。南茂先前即已預期，由於客戶已於第1季在大尺寸面板存貨回補的力道較強，第2季相關產品線的成長動能趨緩；從第2季開始智慧型手機、平板電腦新品陸續上市，客戶在高畫素LCD驅動IC新產品的布局相當積極，小尺寸相關的12吋凸塊及COG業務取而代之，成為支撐南茂營收上揚的動力。南茂第1季資本支出達2012年資本支出上看20億元，南茂表示上半年總資本支出將達到全年金額的60%，相當於12億元，而南茂第1季資本支出約6億元的水準看來，第2季也將投入6億元。主力將擴充在LCD驅動IC上的產能，估計全年投入金額將可達到7成(約14億元)，而第1季LCD驅動IC產能布建約達2.76億元，若要落實原本預期的擴產計畫，南茂第2、3季的擴產進度應會加快。此外，折舊費用下滑也是南茂2012年預估獲利成長的重要因素，南茂第1季的設備折舊金額從2011年第4季14億元，微幅下降到13.6億元，南茂估計2012全年設備折舊金額可望較2011年下降15%，在未來的2年中也將持續下降。南茂負債比從上季22.6%下滑到16.3%，隨著公司財務體質趨於健康，加上產品組合優化，南茂預期，在擴產後將進一步支撐營運上揚。