保德信投信：新年布局 鎖定TOP

今年邁入尾聲，對於台股震盪走勢，保德信投信投管部協理葉獻文表示，台灣經濟結構以出口為導向，無法忽略歐債發展對全球景氣帶來的影響，現階段台股與季線負乖離率拉大，加上第三季企業獲利衰退已先反映，年底前有機會反彈至7,300點。另外，國內總統大選有不確定性，構成政經環境隱憂，加上明年2月起希臘與義大利進入還款高峰期，屆時市場心理層面壓力勢必增加，台股第一季走勢預料難免震盪。葉獻文指出，歐美國家消費動能減弱，台灣第四季出口動能有可能進一步趨緩，加上全球製造業明顯放緩，廠商紛紛縮減資本支出，主計處目前推估2012全年GDP約4.2%，較今年約4.5%到4.7%為低，並有持續下修可能，使得國內基本面看不到推動台股大漲的空間。展望台股2012年，葉獻文表示，由於明年年初基期高，Q1預估將是2012年產業獲利與GDP成長率的底部，隨後可望逐步走揚，由於台股走勢與整體企業獲利年增率自2006年來相關係數高達75%，與GDP成長也有正相關，屆時將有利台股先蹲後跳、逐季墊高。葉獻文指出2012年布局主軸以「TOP」概念為首選，科技趨勢（Technology Trend）、內需機會（Domestic Opportunity）以及政策支持 （Government Policy）三大方面。科技新產品趨勢看好智慧型手機成長動能將移往中低階手機、雲端商機受惠4G高速成長、以及Win 8帶動PC換機需求，相關受惠台廠包括觸控、SSD（固態硬碟）、NFC（近距離無線通訊）、USB3.0、IC及零組件等。內需機會股主要著墨於中概消費、觀光族群，在兩岸各有利多題材下較具成長動能；政策支持產業則首選水泥、LED照明兩大族群。（孫震宇）