買新趨勢基金 要加防護罩

受到金融市場信用緊縮、投資人風險意識升高影響，近一年來熱賣的原物料、替代能源、農產品等基金不漲反跌，今年以來報酬率多為虧損，下跌逾一成的基金比比皆是。復華全球大趨勢基金經理人何燿廷表示，全球資源、氣候變遷等新趨勢形成初期，往往是在大漲、大跌過程中汰弱留強，投資人在參與新趨勢投資時，應同時考量下檔風險，加入較穩健的投資部位，或以定期定額、分批進場的方式布局，才能在趨勢上漲的震盪波動中守住財富。何燿廷指出，新趨勢在形成的過程中，需經過整合、併購等大者恆大的淘汰賽，包括能源、礦物、農產品、替代能源、水資源等新趨勢投資，其投資標的雖分散於全球各區域，但就波動度來看，仍然遠高於全球股票的波動度。統計過去五年，新趨勢產業5年年化波動度，以替代能源22.01%最高，其次為石化能源的16.81%、農產品15.34%、礦物資源14.66%及水資源13.69%，相較於全球股票（MSCI全球股票指數）的5年年化波動度僅9.19%來看，可明顯看出，即使都是投資全球股市，因趨勢產業的不同，所需承受的風險也大相逕庭。不過，石油開採進度越來越慢，供給量無法完全滿足需求，高油價勢所難免，有先進技術、設備的原油開採探勘公司就非常值得投資。另外，弱勢美元和通膨導致金價大漲，預估通膨壓力短期內不會消失，金價依舊看漲。至於發電成本低廉的媒，以及煉鋼廠擴廠所需的鐵礦砂，也相當看好。何燿廷分析，石油、金屬礦物、農產品、替代能源、水資源及環保節能等，皆處於上升趨勢，從近兩年全球資源、氣候變遷等相關公司，陸續有實質獲利支撐來看，未來相關趨勢產業將近入獲利成長期。以去年下半年率先進入漲多修正的替代能源產業來看，第一季季報獲利成長率在50%以上的公司相當多，因此替代能源近期已展開反彈；從本益比的角度比較，全球資源、氣候變遷等相關公司，多數本益比都在13-20倍左右，相較於上一波的「科技力」，許多科技公司本益比動輒50、60 倍來看，「資源力」的大波段行情才剛開始。據統計，全球資源商機、氣候變遷商機、領先成長企業及股息成長動能等四大趨勢中，彼此間的相關度介於0.02-0.19之間，連動性為低度相關。復華投信表示，今年要像過去幾年一樣賺取高報酬並不容易，投資人在投資時，除了應先評估風險，再考慮獲利目標。為避免在趨勢上漲過程中，因無法承受新趨勢的高波動性，而出現短期虧損過大認賠出場的情況，投資人應以資產配置的角度布局，達到風險分散效果，才不致像投資單一產業，受到產業景氣循環或資金熱錢進出影響，淨值亦有高低起伏。