基礎建設股 增值機會大

一般人投資總擔心景氣反轉，景氣疲弱似乎代表獲利可能跟著縮水或虧損，在景氣多空不明的狀態下，找尋較適合的投資標的相對重要。保德信全球基礎建設基金經理人黃榮安指出，不論景氣好壞，生活所用的水電、瓦斯、搭車、坐捷運等仍是必需，而這些與基礎建設事業息息相關。市場多空不明時，讓日常生活需求變成投資契機，專門鎖定基礎建設相關事業的全球基礎建設基金，是可以考慮的選擇之一。黃榮安表示，經濟學定義，若一個產業僅有一家服務提供的廠商，那這個產業就是「獨占」事業，這通常與國家的民生必需品或基礎建設有關，如自來水公司、電力公司、機場、港口、鐵路等。由於產業的特性缺乏競爭者，使消費者別無選擇，無論對於產品價格的高低或者服務品質的好壞，僅能被動的接受。當產業具有獨占性或近似獨占時，反映在這類公司的股價特性上，預估長期報酬率往往相對穩健。黃榮安表示，歐美成熟國家經過多年來的演變，許多以往為國營事業為主的公用事業公司逐漸民營化，在公開市場掛牌交易，競爭力因民營化後持續提升。此外，包括中國、印度在內的許多新興市場國家，因為缺乏大型基礎建設開發的經驗，往往需要與歐美這些大廠簽約合作，因此目前的許多公用事業公司，不僅享有原本國內相對穩健的營運現金流量，更因跨足新興市場國家的基礎建設案，而擁有參與新興市場經濟成長的機會。全球基礎建設類股的股價會因參與新興市場，而波動性逐漸增加，擴大這一類股長期資本增值的機會。不過，黃榮安也提醒投資人，仍須密切留意次級房貸後續影響以及聯準會利率政策，預料是影響全球投資市場主要變數之一。