台灣債市寒冬未過

國際債市降息利多結構，是否可以反映在台灣的債券市場上？台北金融基金會債券研究聯誼會表示，在全球不確定因素仍多的情況下，要判定債市是否已經進入多頭還言之過早；尤其台灣央行目前依然採取貨幣緊縮政策，通膨也居高不下，所以今年布局台灣債市，會比較辛苦。元大證券債券部資深副總經理吳麗敏表示，要判定債市是否有表現，前提就是要對股市的走勢有具體判斷。儘管股市跌深，也還沒出現落底訊號，而且歷史上也沒有任何一個空頭時期，是會伴隨著高油價與高物價而來。換言之，要以股市跌深來判定債券投資價值已經來到，還言之過早。吳麗敏表示，由於國際大環境不確定因素仍多，所以即使Fed已經降息三碼，且預料一直到三月為止仍會持續降息，然基於景氣沒有想像中的差，所以對債市而言，長線的多頭格局始終無法建立；因此現階段布局債市，未必真能比較安心。其次，就台灣的狀況來看，現階段央行仍採貨幣緊縮政策，根據統計，央行此次貨幣緊縮政策已經維持五十四個月，幅度也達二○○個基本點，再加上國內的CPI上升趨勢依然明確，所以在短期內，債券的實質報酬率會降低，不利台灣債市多頭的形成。外部環境變數仍多，且央行仍採貨幣緊縮政策，通膨居高不下，吳麗敏認為，今年投資台灣債券型商品，投資人仍要提高警覺，注意各項景氣訊號，做出準確判斷，才是致勝關鍵。