四大老投信 風華不再

主管機關一紙「在九十四年底前出清全數結構債」的行政命令讓國內投信資產規模出現一次大洗牌，國內第一家資產管理公司─國際投信因股東「群龍無首」無人撐盤，使其成為四大投信中最慘烈的受害者。一位國際投信老員工說，「真後悔沒有在五十二元時賣出國際投信股票，現在所有的股票都成了壁紙，所有的努力都化為零 」，誰也沒有想到國內歷史最悠久的第一大投信公司，竟會落到此一下場！在十幾、二十年前的四大老投信，要多風光就有多風光，當年四家老投信屬於寡佔事業，募的是封閉基金，沒有贖回壓力，五十億元的封閉基金就有七千五百萬元的管理費收入進帳，加上，那時台灣資金淹腳目，在錢沒有太多投資管道下，有時投資人為了買基金還得「靠人情、託關係」，由此不難看出四家老投信當時盛況。有一投信總經理更說，「只要公司資產規模成長，不管基金經理人操作得好不好，財源就源源不停進來」，因此，那時投信高層做業務比管基金績效重要，在外面應酬、陪客戶打球比到公司的時間還長，超級業務人員的年薪一千五百萬元時有所聞，基金經理人不但有薪水、有獎金還有暗盤，在股市好時，有的投信更是單月發單薪、雙月發雙薪。不過，隨著封閉基金開放、台灣股市崩盤、投信事業的開放，投信黃金歲月不再，四大投信一些具有遠見的大股東開始「就好就收」趁著外資搶進台灣投信股權時高價賣出股權，如國民黨黨營事業及潤泰集團共同投資的光華投信就賣給荷銀、中華開發關係企業賣給匯豐集團、建弘證券旗下的建弘投信也給了第一金控，只剩下歷史最久、大股東最多國際投信的股權始終搞不定。沒有想到正當中國商銀有意收購國際投信股權之際，爆發聯合投信事件以及出清結構債問題，由於高額的結構債，國際投信一時之間難以消化，加上國際投信間大股東意見分歧，無法像其他投信大股東可以「完全吃下」出清結構債的虧損，使得國際投信規模日益消瘦，從聯合投信事件發生前的一千二百多億元，「down」到目前剩不到五百億元，在四大老投信中敬陪末座，不禁讓人感嘆「命運捉弄人」。其他三家老投信雖分別賣給外資或金控，規模不像國際投信大幅萎縮，由於投信市場競爭愈激烈，在海外知名資產公司紛進入台灣市場搶灘下，各家也都不敢掉以輕心，因為未來「沒有績效就沒有客戶」。