南茂購併同業再出鞘

南茂科技24日與上櫃專業測試廠泰林科技 (5466) 簽約，宣佈全數認購泰林預計發行的8355萬股私募股，將一舉取得泰林 40%的股權。這是南茂於今年九月購併華特電子 (5336) 後，又一大手筆的購併同業動作。先前傳出有意認購泰林私募股的矽品 (2325) ，此次雖然不參與認購，但仍與南茂、泰林保持策略聯盟夥伴關係。泰林科技為了因應明年一筆 8 億元可轉換債到期，於上個月提出以每股 8 元發行，總計發行8355億股的私募增資案。原本外界一致認為泰林的主要策略聯盟夥伴矽品，可能認購大部份私募股，但最後半路殺出南茂吃下泰林全數私募增資股，頗令市場時到意外。法人認為，南茂取得泰林 40%股權，成為後者最大股東，對泰林有利亦有弊。有利的地方在於，南茂所屬的茂矽集團，主要從事DRAM與 DDR製造，日後對泰林記憶體測試訂單將提供有極大的奧援。不利的地方在於，茂矽集團一直有財務吃緊的傳言，南茂本身亦因半導體產業不景氣而處於虧損情況，泰林今年稅前虧損也將高達 4 億元以上，加上南茂於今年九月又吃下虧損連連的華特電子，日後的財務調度不免令人擔憂。南茂今年九月以每股 1.8元的代價，總計 3.2億元，經由認購私募股方式取得華特 51%的股權。如果再以每股 8 元代價，全數認購泰林私募股的話，此次將付出約 6.6 億元。外界頗為好奇南茂高達近 10億元的認股資金從何而來？事實上，南茂已於今年七月份取得一筆高達25億元的銀行團聯貸，銀彈來源應不虞潰乏。