元大證券 搭配股票可避險

台股加權指數自今年（2016年）4月27日的8,563.05點，在經過短短11個交易日，來到最低7,999.98點，收在8,053.69點，跌幅5.95％。13個交易日後，指數再拉回到6月1日的8,597.16點，漲幅6.75％。在指數、各類股波動增加行情下，投資人在波動當中若靈活運用投資工具，更有機會提高資金運用效率。「權證』便是一種高槓桿的投資工具，選對標的股票，當標的股價上漲時，投資人買進的認購權證漲幅相較於標的個股更為驚人；若看空股價，亦可買進認售權證，賺取更為豐碩的空方報酬，權證可以提供投資人更彈性的操作以及更多元化的選擇。此外，權證同時具備「損失有限、獲利無窮」的特性，投資人看對方向時獲利無限，看錯方向最大損失為期初投入的權證金額，可說是一項進可攻、退可守的投資工具，可幫助投資人預先做好風險控管。除了單純的操作權證，投資人更可搭配手中已持有的現股，靈活運用。例如，低檔已買進現股者，當短線股票達一定漲幅，面臨「既想持股續抱，又擔心漲多拉回的風險」時，投資人可選擇賣掉手中持股，獲利入袋，再將部分資金買進等同於原持股部位之權證，如此既可參與未來漲幅，又可將風險控制在投入的期初資金範圍內；若投資人不想賣掉現股，亦可買進認售權證，作為手中部位的保險，若股價下跌，持股雖面臨虧損，但認售權證將可因股價下跌而獲利，投資人更可利用風險值Delta計算想要規避的風險。權證的兩大特性即為「槓桿效果」及「停損效果」，在「槓桿效果」之下，投資人能以較少的成本，複製出與現股相同的絕對報酬，大幅提高資金使用效率，且最大損失僅為期初投入之權利金，投資人可預先評估可承受的損失後進行投資，當行情不如預期時，投資人更能享有「停損效果」的保護，不會有補繳或斷頭的風險。