期交所研擬新造市者機制

期交所董事長范志強昨(15)日指出，為因應股票期貨檔數於18日加掛24檔至236檔，及進一步壯大市場，近期將廣邀各大期貨商深入討論，研擬推出更完善的新造市者機制，針對交易量較少的股票期貨，提供獎勵措施或其他誘因，如成本補償來以吸引造市者積極報價。期交所今年5/3推出股票期貨造市者制度，大幅修改先前報價規定，實施以來已帶動多數股票期貨流動性，截至7月底共計11家造市者參與股票期貨的造市。市場參與者認為，股票期貨不論在本質或實際交易面都較權證容易上手，但較冷門、交易量較少的個股在市場波動較大時，買賣價差有時較大，若使造市機制更完善，將更能擴大市場交易量。由於造市者成交股票期貨後，必須反向成交現股以規避價格風險，除期現貨雙邊交易稅、費用、風險貼水及現貨價差外，另須承擔現股流動性不足、因借券強制回補或無券可借等無法規避的風險，因此往往造市者成本價差在1％以上。范志強指出，由於權證發行商本身就是造市者，於訂定發行價格時即已計入避險成本，然股票期貨無發行者，造市者之避險成本無從攤付，因此報價較保守。因近三個月隨股票期貨交易量增加及市場交投轉趨熱絡，業界熱切提出建言，期交所擬於近期召開股票期貨座談會，與造市者及業者面對面，一同持續調整造市的相關制度，使今年股票期貨成長勢頭延續，並使其成為台灣期貨市場另一主力商品。寶來證券期貨自營部副總佘光麒觀察，7月份全市場股票期貨造市報價檔數一度高達173檔，與獎勵活動之前僅有40檔標的有造市者進行報價相比，顯示報價獎勵活動有明顯成效。另在6/16推出的股票期貨造市英雄報價獎勵活動，競賽標的為40檔以外的172檔標的，更吸引不以連結臺指選擇權手續費折減為主要造市誘因的造市者參與。