資訊透明化 把餅作大

金管會即將開放香港為第15個我國認可，可來台發行台灣存託憑證（TDR）的交易所，目前在港上市的台商約50家，加上其他上市公司，未來對台股擴充TDR市場的潛力極大；但證交所首要是提高TDR財務、業務的公開資訊，才能吸引機構投資及一般投資人參與TDR的興趣。證交所推動TDR至少十年，比推動指數股票型基金（ETF）的五年還早；但到目前為止，TDR掛牌只有福雷電等五檔（福雷電因被合併即將終止上市），反而後起的ETF現在有台灣50指數ETF等十檔掛牌。TDR市場冷清，重要的原因之一是，在目前證交所法規對TDR 資訊公開相對寬鬆下，投資人對其財務、業務資訊相當「陌生」，致而也產生提高「相對風險」意識後的投資卻步。目前台灣只規範TDR須申報公告年報及合併年報，但公告期限比國內上市的年度終了四個月內寬鬆，為六個月內；若TDR當地主管機關未要求半年報及季報，在台灣也不必申報與公告。此外，證交所為提高投資人對上市公司財務業務風險意識，設有財務重點專區，羅列所有上市公司的財務業務資訊，但就是獨缺TDR資訊。金管會即將開放香港上市公司來台發行TDR，是台股TDR市場未來的一塊大餅；但證交所要能把餅作大，首先就要檢討目前TDR資訊揭露「不對稱」的盲點。