太陽能後市 瑞士信貸看好

去年股價表現堪稱「烈日高照」的太陽能族群，近期卻是一路破底，昨日又有五檔個股跌停。對此，瑞士信貸證券科技產業分析師鄭德榮昨(廿四)日指出，科技股投資氛圍欠佳，太陽能族群享有的本益比也由二五倍降為二○倍，但「太陽尚未西沈」，尤其太陽能產業可說是少數能免疫於美國經濟衰退衝擊的產業，至於多晶矽的缺貨問題，仍有利於上游業者。目前上市櫃的「純」太陽能股，包括矽晶圓的中美晶和合晶，以及太陽能電池的茂迪、益通和昱晶，不過這五檔個股卻已連續三個交易日同步跌停鎖住，堪稱台股現階段跌勢最為慘烈的族群。也由於股價已經大跌一波，因此鄭德榮將中美晶、合晶、昱晶、茂迪四檔個股的目標價，分別由三四○、一六八、四五二、三九○元調降至二五八、一二八、三四九、二五八元，幅度分別為二四％、二四％、二三％、三四％。其中，以茂迪的調降幅度最大，主要是今年對茂迪而言仍是缺貨的一年，由於合約晶圓供應僅佔五○％，每股獲利因而調降一四％。目前外資圈較為關切的議題，是整體太陽能產業供需狀況，由於市調機構Photon上週在深圳所舉行的太陽能投資論壇中，已將二○一○ 年矽晶圓供給從一二．五萬噸調升至一七．四萬噸、太陽能PC面板產能從十五GWp調升至二三GWp，使得矽晶圓現貨價格從目前的每公斤四 ○○美元上揚至五○○美元，意味著短期內矽晶圓缺貨的問題恐怕還是得持續下去。不過鄭德榮認為，太陽能產業算是少數可以免疫於美國經濟衰退者，近期股價雖隨著大環境變化而大幅回檔修正，然「太陽尚未西沈」，矽晶圓缺貨問題對上游業者依舊有利，目前仍相對看好中美晶與昱晶兩檔個股，投資評等為「加碼」，有別於合晶與茂迪的「中立」。從業績面來看，太陽能族群依然是現階段台股成長力道最強勁的族群，以目前的接單表現來看，元月營收都有機會再創歷史新高。