南茂集團再次啟動購併機制 華特併入南茂

南茂封測集團又啟動整併機制了！十七日董事會通過購併旗下成員華特電子（５３３６）的合併案，此案擬採「吸收合併」之方式，預計以發行新股方式，以一股南茂股票，換發三．六股華特股票，並定十一月一日為合併基準日，其後南茂為存續公司，華特則為消滅公司，由於華特為上櫃公司，因此將於第三季下櫃。至於南茂合併華特後，南茂封測集團旗下有尚記憶體測試廠泰林（５４６６），與邏輯測試廠信茂，市場推測，若南茂推續推動其集團合併的佈局策略，則南茂的下一步是否會是將泰林與信茂做合併，頗值得關切。華特於二○○二年第二季爆發財務危機，並提出重整，第三季南茂以參與華特現增的方式，拿下華特五一％的股權，其後不久，南茂現任董事長鄭世杰也同時拿下華特董事長一職，至此南茂確定入主並擁有華特主導權。此外，南茂集團旗下的信茂，前身為華鴻，及先前併入南茂內部的金凸塊廠利泓，當時都是華特的轉投資。而南茂繼拿下華特後，在二○○三年而二○○四年間，也入主了記憶體測試的泰林、利泓、DRAM 模組廠茂榮、混釓訊號測試廠華鴻，之後將開始整合這些子公司，包括由南茂直接收購利泓，茂榮併入華特，南茂並與泰林合資，成立信茂將華鴻收購。因此，對於南茂來說，先以購併模式擴大集團規模，而後進駐並進行整頓，最後在進行子公司的合併或是併入母公司內部，這樣的動作一直在進行，至於合併的原因，一來可瞬間擴大規模，二來著重成長效益。這次合併案，據南茂表示，除了於基準日需將雙方相互持有之股份應予以註銷之外，南茂科技將以一股南茂股票，換三．六股華特股票，增發新股予華特電子股東，依此水準估算；華特股東一股可拿回現金６．１６元。而南茂現持有六八％股權，這部分的股份原本在南茂資產項目的長投部分，合併後將註銷，至於增發新股的部分，預計合併後，將使南茂科技股本從現在新台幣八八億元膨脹約一．五％，達新台幣八九．三億元。此外，華特併入南茂後，華特將改為南茂的竹北廠，至於華特仍是負責邏輯與混訊IC的封裝業務，這分工模式不會改變，而華特目前單季業績約新台幣三．五億～四億元，合併後也將由南茂吸收。對此一合併案，南茂也強調，當初進駐華特，考量華特股東結構較複雜，以及短期投資過多，因此希望等到營運調整到達一定程度，再視情況做進一步的發展，如今，雖然華特仍處於虧損，且認為合併華特，可降低雙方的成本效益，合併效益可謂相當正面。