外銀看2026匯市：美元續弱 日圓人民幣錢景佳

美元指數近期收斂跌幅，美國總統川普表示，為壓低房貸成本，下一任聯準會主席需採取更積極的降息措施，而候選人提名將在未來幾週內公布。外銀預估，美元指數將持續在50日移動平均線下方交易，並測試97.5的支撐位。預期美元於明（2026）年仍將走弱，主要是基於貨幣政策寬鬆及全球經濟環境相對穩定的因素。在此背景下，歐元與英鎊或可短期受惠於美元疲弱，中長期走勢仍受政策經濟以及外圍動態因素左右；而日圓及離岸人民幣可望脫穎而出，提供具吸引力的分散配置效益。

滙豐銀行表示，假設全球經濟增長保持穩定，美國聯準會不急於升息，且美國融資條件保持寬鬆，美元可能會在2026年保持疲軟態勢。在此環境下，未來幾個月歐元和英鎊可能受益於美元全面走弱，但這種相對強勁走勢不太可能持續一整年，亦即美元若維持弱勢，可望對歐元、英鎊提供短暫支持。

歐洲央行的政策預計將在2026年保持不變，滙豐銀行認為，鑒於政策穩定性，其他主要經濟體的動態可能會對歐元走勢產生更大的影響。若是地區財政措施不符合預期，或是外圍環境變得不那麼有利，歐元可能受到壓制。而受英倫銀行仍在進行的降息週期所拖累，英鎊恐在2026年跑輸澳元和紐西蘭元。

渣打銀行預期，未來6∼12個月美元會走弱，日圓和離岸人民幣則有望脫穎而出。日圓會持續是全球流動性的來源，因為其利率仍低且近期表現疲弱。日圓的低評價面以及日本利率緩慢但穩定的升勢，意味著日圓可能顯著走強，預估未來6∼12個月美元兌日圓將邁向147，使其在風險資產承壓下成為具吸引力的分散配置工具。

與此同時，該行也預期離岸人民幣將穩步走強，因中央傾向維持匯率穩定，且通縮的風險推高預期實際收益率。

針對上述日圓和離岸人民幣的展望，渣打銀行表示，在不確定因素的影響下，市場對其他另類資產的需求將持續偏高，惟貨幣市場也可能提供具吸引力的分散配置效益。