地區、行業篩選 打造韌性組合

人工智慧投資熱潮持續、主要央行政策轉為寬鬆之際，市場對2026年風險資產的表現展望仍偏向樂觀，但資金持續追逐成長主題的同時，評價面偏高也讓投資人面臨配置取捨的挑戰。外銀指出，未來投資關鍵不僅在於掌握具長期動能的主題，更在於如何透過地區與產業分散，兼顧成長與風險控管，打造更具韌性的投資組合。

渣打銀表示，風險資產在2026年將表現領先，股票會繼續獲得支持，原因包括人工智慧投資主題延續，源於美國科技業強勁的盈餘成長；聯準會降息，支持經濟及盈餘成長；以及美元表現疲弱，這在歷史上與風險資產的正回報一致。投資者面對的挑戰，在於如何持續投資於仍具強勁動力的主題，同時又能管理過高評價面，以免市場過度敏感。

首選策略是避免將資金過度集中於科技股，並透過兩種方式達成此一目標。首先是進行地區分散投資，看好美國股票相對於全球股市的表現，回報動能主要來自科技產業持續穩健的盈餘成長；為平衡投資組合風險，同時也看多亞洲（不含日本）股票，該區域具備較為溫和的估值水準，並可望受惠於美元走弱及各國國內政策刺激措施。

其次是行業篩選，雖然仍然看多美國科技行業，但同時也看多美國醫療健護和公用事業行業，由於數據中心的能源需求激增，公用事業行業與人工智慧有一定重疊，但其本質上更具防守性。透過在美國、歐洲和大陸複製科技與醫療健護雙重看多的組合，以平衡科技業的配置並達到分散效果。綜合來看，這種方法可以讓投資者繼續投資於美國科技行業和人工智慧主題，同時分散投資不同的股市區域及行業，以獲得廣泛的回報來源。

星展銀行認為，看好在醫療保健類股尋求價值機會，作為防禦性創新的投資，當前評價面偏高的市場環境，預期醫療保健產業的發展將持續改善，由於該類股評價面相對標普500指數嚴重折價，因此可能成為投資組合經理尋求價值佈局的機會。