受惠強勁資金潮 A股審慎樂觀

2025年A股市場強勁復甦，流動性充裕、政策支持、資金加速入市，市場走出一波難得的慢牛行情，牛市本質由流動性驅動的，成交量是觀察流動性的指標。投信法人認為，A股這一輪行情，成交量已經全面超越歷史值，成交量背後是增量資金持續進場，2026年A股受惠強勁資金潮，維持審慎樂觀。

兆豐中國內需A股基金經理李長昇表示，這一輪增量資金來源主要有六大方向，包含居民資金、槓桿資金、公募基金、機構資金、大陸政府資金、香港北上資金或外資流入。總結2025年，A股呈現資金驅動的本益比修復，指數整體慢牛。

展望2026年，對A股維持審慎樂觀、正向看待。大陸作為計劃經濟體，2026年適逢「十五五」規劃首年，政策與方向都更明確，預期財政政策積極、貨幣政策寬鬆，資金潮強勁，繼續支撐風險資產定價。在全球環境上，美國聯準會可能繼續降息，對於大陸來說，本土製造業與基建投資有望止穩，消費結構性有機會回升。預期上證指數年線將有機會進入上升趨勢，企業獲利與本益比回升，結構性牛市有望延續。

野村投信投資長陳致洲指出，相對看好受惠AI成長趨勢的美國、台灣以及基本面改善的大陸股市。大陸股市有利因素包括出口升級、AI導入、民企「反內捲」政策，以及資本市場改革；另外，需關注通縮與消費改善。

富蘭克林證券投顧分析，亞洲正逐步成為全球人工智慧產業的重要驅動引擎，憑藉成熟的製造體系、快速演進的技術創新能力，以及龐大的人口與數據資源，隨著資本加速流入、政策環境持續優化，以及跨國合作深化，亞洲不僅有望在AI基礎設施領域佔有一席之地，更可能引領應用場景的擴展，推動產業結構升級並創造新一輪經濟價值。

其中大陸投資展望已漸趨穩定，雖然政治局勢與國際緊張關係短期內不會改變，但經濟正在復甦，且政府推動反內卷與去槓桿等措施將有助於改善結構問題。

滙豐投信投資長韋音如強調，在積極的政策措施、持續的市場改革及科技進步所支撐下，亞洲股市的整體前景依然樂觀。亞洲區不僅借助全球有利因素，更同時憑藉科技創新及政策成熟度，打造屬於自己成長引擎。世界格局正重新調整，亞洲正走向世界舞台中心。建議聚焦超核心多重資產策略，鎖定人工智慧科技、基礎建設等成長題材，放眼歐洲與包含印度在內的新興市場。